عقد الفروقات (Contract for Difference، أو CFD) هو منتج مالي يتيح المضاربة على تحرّك سعر أصل (سهم، عملة، سلعة، مؤشر، أو عملة رقمية) دون تملّك الأصل نفسه. تربح أو تخسر الفرق بين سعر الفتح وسعر الإغلاق.
كيف تعمل؟
افترض أنك تريد المضاربة على سعر سهم Apple بدون امتلاك السهم:
- تشتري عقد فروقات على Apple بسعر 180 دولار.
- بعد ساعة، السعر صعد إلى 182 دولار.
- تغلق العقد، تربح 2 دولار لكل سهم في العقد.
أنت لم تمتلك السهم في أي لحظة، لم يدخل في حسابك، ولم يمنحك حق تصويت أو توزيعات. أنت فقط راهنت على فرق السعر.
CFD vs تملّك الأصل
| ميزة | CFD | تملّك الأصل | |---|---|---| | تملّك فعلي | لا | نعم | | توزيعات الأرباح | تعديل تلقائي | تستلمها | | حقوق التصويت | لا | نعم | | رافعة مالية | متاحة (وعالية أحياناً) | عادة محدودة | | استخدام طويل الأمد | مرتفع التكلفة (سواب) | منخفض التكلفة | | تنفيذ سريع | نعم | يعتمد على السوق |
لماذا تحذّر الجهات الرقابية الكبرى من CFD للأفراد؟
عدة جهات رقابية أصدرت تحذيرات أو قيوداً واضحة على CFD:
- ESMA الأوروبية: حدّت الرافعة على CFD للأفراد بـ 1:30 (للعملات الرئيسية)، وألزمت إفصاح "نسبة حسابات الخسارة" على موقع كل شركة.
- ASIC الأسترالية: قيّدت تسويق CFD للأفراد، وحدّت الرافعة.
- FCA البريطانية: ألزمت تحذيراً صريحاً: "نسبة كبيرة من حسابات أفراد CFD تخسر".
- بعض الدول حظرت CFD نهائياً للأفراد (مثل الولايات المتحدة).
السبب: نسبة خسارة أفراد CFD تتراوح بين 70% و90% بشكل ثابت في كل الدراسات.
مكامن الخطر في CFD
- رافعة مالية عالية: مكبّر الخسارة بسرعة. اقرأ الرافعة المالية.
- سواب يومي: تكلفة تتراكم مع الوقت. اقرأ السواب.
- سبريد قد يتسع: في وقت الأخبار، السبريد يقفز. اقرأ السبريد.
- شركات صانعة للسوق: في كثير من الحالات، الشركة تأخذ الجانب المعاكس لصفقتك. خسارتك = ربحها.
- تعقيد المنتج: المستثمر العادي لا يفهم آلية التسوية الكاملة، حتى يكتشف رسوماً غير متوقعة.
CFD والمنظور الشرعي
CFD يُعد منتجاً معقداً من ناحية شرعية. كثير من العلماء يرونه غير جائز لأسباب منها:
- عدم تملّك الأصل (غرر).
- وجود الرافعة (شبهة قرض بفائدة).
- سواب يومي (فائدة).
بعض الشركات توفر "حساب إسلامي" يحذف السواب، لكن الإشكاليات الأخرى قد تبقى. ننصح بمراجعة عالم شرعي تثق به قبل أي قرار.
بدائل CFD
إذا كنت تريد التعرّض لسوق معين، يمكنك التفكير في:
- شراء السهم نفسه عبر وسيط أسهم (تكلفة أقل على المدى الطويل، ملكية فعلية).
- الصناديق المتداولة (ETF) التي تمنح تنويعاً.
- الصناديق الاستثمارية التي تديرها مؤسسة منظمة.
كل بديل له مزاياه وقيوده، ويُفضّل مراجعة مختص مرخّص في دولتك.
ملاحظة
CFD ليس "احتيالاً" بحد ذاته — هو منتج مالي مشروع في كثير من الجهات الرقابية. لكنه منتج عالي المخاطر صُمم أصلاً للمحترفين، وأصبح يُسوّق للأفراد بشكل مكثّف، مع نتائج معروفة.
لا توجد أرباح مضمونة في CFD، والقرار بالاستخدام أو الابتعاد يبقى عليك بعد فهم كامل.